La France : 8ème pays en nombre de centimillionnaires
Rachetée le 19 mars 2023 par la Banque UBS, Crédit Suisse lui a aussi transféré la rédaction de son rapport annuel sur les fortunes dans le monde (World Wealth Report). Il en résulte malheureusement une perte de précision dans les données détaillées, puisque le Databook qui lui était associé n’a pas été publié cette année. En revanche, le rapport montrerait que la France est devenu le 4ème pays au monde pour le nombre de ses millionnaires (fortune nette en $). Une information à haut risque dans un pays comme le nôtre où le principe de constitution d’une « fortune » est mal vu. Aussi doit-on remettre en perspective ces chiffres pour y voir un peu plus clair. Explications :
Fortune globale ou fortune d’entreprise ?
En 2023 la France serait classée comme le 4ème pays pour le nombre de ses millionnaires en $, en considérant l’ensemble de leur fortune nette. Le nombre est évalué par UBS à 2,868 millions, derrière le Royaume-Uni (3,061 millions), mais devant l’Allemagne (2,82 millions). La France serait de toute façon très éloignée des 2 plus hautes marches du podium constitué par les Etats-Unis (21,95 millions de millionnaires) mais aussi de la Chine continentale (hors Hong-Kong) qui afficherait 6,01 millions de millionnaires.
Bilan des fortunes 2024 (en 2023) | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Nombre de Millionnaires UBS (fortune nette totale) -US $ | Nombre de Millionnaires Henley Global (fortune nette totale d'entreprises) -US $ | Nombre de Centi-millionnaires Henley Global (fortune nette totale d'entreprises) -US $ | Nombre de Milliardaires Henley Global (fortune nette totale d'entreprises) -US $ | ||||||||
| Rang | Pays | Nombres K | Rang | Pays | Nombres K | Rang | Pays | Nombres K | Rang | Pays | Nombres K |
3 | UK | 3 061,6 | 3 | Germany | 806,1 | 3 | Germany | 1,075 | 4 | Germany | 0,082 |
4 | France | 2 868,0 | 5 | UK | 602,5 | 5 | UK | 0,83 | 5 | UK | 0,075 |
6 | Germany | 2 820,8 | 6 | France | 506 | 8 | France | 0,605 | 6 | France | 0,055 |
Sources : UBS[1] et Henley Global[2]
Cette vision apparemment flatteuse du nombre de millionnaires en France doit cependant être relativisée lorsque l’on utilise les données fournies par la firme Henley & Partners. Son classement a en effet l’avantage de ne considérer que la fortune des personnes constituées par des parts d’entreprises, ce qui exclut la fortune « purement immobilière ». Et là les chiffres sont beaucoup moins appétissants : le nombre de millionnaires ressortent à 506.000 soit la 6ème position du classement, loin derrière le Royaume-Uni (-100.000 environs) et bien loin de l’Allemagne (-300.000), ce qui reflète bien le manque de propriétaires et de gestionnaires d’entreprises de taille intermédiaire (ETI) en France, caractéristique du Mittlestand allemand.
Nombre de Millionnaires UBS (fortune nette totale) -US $ | Nombre de Millionnaires Henley Global (fortune nette totale d'entreprises) -US $ | Proportion de fortunes d'entreprise | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Rang | Pays | Nombres K | Rang | Pays | Nombres K | en % |
3 | UK | 3 061,6 | 3 | Germany | 806,1 | 28,6% |
4 | France | 2 868,0 | 5 | UK | 602,5 | 19,7% |
6 | Germany | 2 820,8 | 6 | France | 506 | 17,6% |
Sources : UBS et Henley Global
Plus précisément les fortunes d’entreprises représentent 28,6% des millionnaires en Allemagne, contre 19,7% au Royaume-Uni et 17,6% en France si l’on veut bien (avec les précautions méthodologiques de rigueur) comparer les classements effectués par UBS et Henley. Il apparaît donc que les « millionnaires » français d’UBS sont avant tout des millionnaires immobiliers dont la fortune provient de la hausse de ce marché spécifique.
La France n’est que 8ème en nombre de centi-millionnaires en 2023
Par ailleurs même au sein du club des millionnaires, les inégalités de fortunes sont considérables. Or pour avoir un stock conséquent d’ETI familiales ou non, il est nécessaire de disposer de nombreux de centi-millionnaires… qu’en est-il ?
A ce jeux la France n’est plus que 8ème… avec 605 centi-millionnaires recensés par Henley Global contre 830 au Royaume-Uni (5ème) et l’Allemagne (3ème) avec près de 1.075 centi-millionnaires. Entre la France et le Royaume-Uni se trouvent la Suisse (7ème) avec 730 centi-millionnaires (dont beaucoup sont des français installés outre-Léman) ainsi que le Japon (6ème) avec 748 centi-millionnaires. Entre Allemagne et le Royaume-Uni on trouve par ailleurs en 4ème position l’Inde qui dispose d’une population de 1.044 centi-millionnaires.
En revanche, la France se distingue mieux s’agissant du nombre de milliardaires, puisqu’elle est 6ème, soit le même classement qu’en nombre de millionnaires d’entreprise. Il existe donc spécifiquement à la France, une sorte de vallée de la mort des multimillionnaires et significativement des centi-millionnaires. Ce gap passé, nous retrouvons une distribution « normale » en rapport avec le nombre de nos millionnaires (en fortune nette d’entreprises).
Les milliardaires sont-ils des héritiers ou des self-made men ?
Dans le classement réalisé l’année dernier par UBS et PwC[3], l’ensemble des milliardaires identifiés par UBS a fait l’objet d’une analyse spécifique permettant de savoir si ces personnes appartenaient à un capitalisme d’héritier (old money) ou étaient des self-made men/women (new money). Les résultats sont les suivants. Il s’agit dans ce dernier classement des pays où ces personnes vivent (ont leur résidence fiscale) et non leurs actifs nets (les chiffres différent donc des données de Henley Global qui se rattachent davantage à la nationalité des détenteurs d’actifs) :
Rank | Nbre of Billionaires 2022 | Nbre of Billionaires 2023 | %Self-made 2023 | Growth 23/22 | Wealth Growth 2023/2022 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
1 | Ireland | 4 | 4 | 75 | 0 | 0 |
2 | United Kingdom | 75 | 83 | 73,5 | 10,7 | 13,1 |
3 | Netherlands | 8 | 10 | 70 | 25 | 53,4 |
4 | Austria | 11 | 12 | 66,6 | 9,1 | 35,3 |
5 | France | 33 | 34 | 58,8 | 3 | 26,6 |
6 | Norway | 7 | 9 | 55,5 | 28,6 | 34,8 |
7 | Switzerland | 67 | 75 | 54,5 | 11,9 | 31,7 |
8 | Sweden | 26 | 26 | 50 | 0 | 22,8 |
9 | Italy | 44 | 56 | 46,4 | 27,3 | 55,8 |
10 | Spain | 23 | 24 | 45,8 | 4,3 | 31,8 |
11 | Finland | 6 | 7 | 42,8 | 16,7 | 52,2 |
12 | Germany | 95 | 109 | 29,3 | 14,7 | 30,3 |
13 | Denmark | 6 | 7 | 0 | 16,7 | -11,5 |
| Total | 405 | 405 | 50,4 | 12,6 | 27,1 |
Source : UBS, PwC 2023.
Sans surprise, les pays anglo-saxons ont le plus d’entrepreneurs et capitaines d’industrie devenus milliardaires. La France en compte cependant 58,8% (5ème), loin devant l’Allemagne dont les milliardaires sont globalement des héritiers en lien avec leur très fort capitalisme d’entreprise. La New Money en France est donc bien plus importante que la old money s’agissant des fortunes des milliardaires. Par ailleurs leur fortune évolue plutôt moins que dans les autres pays. Notre Pays en la matière est 9ème (avec +26,6%).
La France ne semble pas être un lieu d’accueil privilégié pour les millionnaires étrangers
Au-delà de l’image de villégiature et de terre de tourisme et de culture, la France n’est pas attractive pour les millionnaires étrangers du point de vue de la résidence fiscale. Or il s’agit d’un enjeu global important car les migrations des millionnaires (financiers[4]) sont désormais importantes à raison des chocs géopolitiques et économiques :
Sources : Henley Global
Le prévisionnel 2024 et 2025 montre une augmentation des flux migrants de millionnaires de +6,6% entre 2023 et 2024 et de +5,4% entre 2024 et 2025. Les flux représentant en 2023 près de 120.000 millionnaires.
Sans surprise les lieux de destination entre les pays sortants et entrants ne mentionnent pas la France, mais les Emirats Arabes Unis (+6.700 millionnaires attendus en 2024), suivi par les USA, Singapour, le Canada, l’Australie et même l’Italie devant la Suisse, la Grèce et le Portugal :
Sources : Henley Global
[1] World Wealth Report 2024, https://www.ubs.com/global/en/wealth-management/insights/global-wealth-report.html
[2] Henley Global Private Wealth Migration Report 2024 https://www.henleyglobal.com/publications/henley-private-wealth-migration-report-2024
[3] UBS Billionaire Ambition report 2023, novembre 2023, p.38, https://advisors.ubs.com/mediahandler/media/631713/Billionaires%202023%20Report%20single%20page.pdf#page=38
[4] Par opposition aux millionnaires en immobiliers visés plus haut.
